Finanční tření a chování měnové politiky

Finanční tření a chování měnové politiky
Finanční tření a chování měnové politiky

Globální hospodářská krize z roku 2008, jejíž účinky se projevují i ​​po deseti letech, zdůraznila určující úlohu finančních faktorů v hospodářských cyklech i při provádění stabilizačních politik. cyklická, především měnová politika. Od tohoto okamžiku představují krize privilegovanou zkušenost s hodnocením empirických vlastností makroekonomických modelů a normativnějších aspektů hospodářských politik. Vývoj pozorovaný v eurozóně navíc o to lépe ilustruje výzvy, kterým měnová unie čelí, když se finanční rizika mísí s riziky udržitelnosti státního dluhu. Diplomová práce se zaměří na hodnocení chování ekonomických politik za přítomnosti finančních tření z pohledu empirického s využitím vícerozměrných modelů časových řad a strukturálního na základě modelů s jasnějšími teoretickými základy.

Finanční tření a chování měnové politiky
Finanční tření a chování měnové politiky

Diplomová práce tak představí originální příspěvky v různých oblastech finanční makroekonomie. Nejprve je cílem řady empirických prací demonstrovat důležitost finančních šoků ve výkonnosti evropské ekonomiky během krize. Dva články zejména používají modely BVAR k identifikaci šoků z úvěrové nabídky a kvantifikaci jejich příspěvku k různým recesím, ke kterým došlo v eurozóně za posledních deset let. Pokud finanční šoky mohou vysvětlit určitá stylizovaná fakta o krizi, jejich podstata, jejich transmisní mechanismy a jejich asymetrická dimenze v zemích eurozóny mohou být předmětem strukturálnější analýzy. Několik prací odhaluje modely DSGE, které obsahují poměrně podrobný soubor finančních tření týkajících se nabídky i poptávky po úvěrech. Tyto modely poskytují nové pohledy na makroekonomické šíření finančních šoků tím, že izolují zejména roli rozvah bank a vzorce zesílení mezi skutečnou sférou a finanční sférou. Třetí linie výzkumu se zaměřuje na hodnocení politik. měnový. V rámci modelů DSGE představujících uspokojivé empirické vlastnosti (a z velké části odhadovaných na základě evropských makroekonomických dat) analyzuje několik článků charakteristiky několika konceptů optimální měnové politiky. Tato práce zkoumá optimální stabilizaci reálných šoků, nominálních nebo finančních, za podmínek otevřené nebo uzavřené ekonomiky, poté se práce zaměří na zkoumání průběhu měnové politiky v krizové situaci, kdy finanční otřesy tlačil bezrizikové úrokové sazby na svou nízkou hranici. Za těchto podmínek několik článků studuje roli nekonvenčních politik, jako je nákup cenných papírů centrální bankou nebo dokonce poskytování dlouhodobé likvidity. Zvláštní pozornost je věnována kreditnímu kanálu těchto různých opatření. Kromě toho je analyzováno optimální chování nákupů aktiv. Normativní aspekty provádění měnové politiky za přítomnosti finančních tření nás přirozeně vedou k úvahám o strategických interakcích s jinými hospodářskými a finančními politikami, zejména makroobezřetnostní politiky. Na základě modelů DSGE včetně relevantního popisu bankovního sektoru lze kvantifikovat přenos makroobezřetnostních politik a jeho důsledky pro měnovou politiku. V rámci měnové unie se rovněž posilují výhody účinného formulování měnové a makroobezřetnostní politiky,