Banque de France se obává zadluženosti velkých francouzských skupin, která za deset let vzrostla ze 135 % na 175 % hrubého domácího produktu (HDP).
Dluh francouzských společností od finanční krize v letech 2008-2009 nabral na obrátkách. Toto narůstající využívání dluhu k financování své činnosti využíváním velmi nízkých úrokových sazeb však s sebou nese střednědobá rizika, znepokojuje Banque de France ve čtvrtek zveřejněném sdělení. „Nové finanční dluhy jsou využívány zejména k financování externích růstových operací, jejichž očekávané budoucí výnosy se mohou ukázat jako nadhodnocené,“ uvedla centrální banka.
Ratingová agentura S&P již v březnu ve studii poznamenala, že hrubý dluh (včetně úvěrů rozdělených v rámci skupiny) francouzských společností za deset let vzrostl ze 135 % na 175 % produktu raw interior . V bezprostřední budoucnosti „pokles průměrných nákladů dluhu vytváří příznivé prostředí pro tuto“ dluhovou strategii, ale „schopnost splácet by se výrazně zhoršila v případě růstu střednědobých úrokových sazeb“, varuje banka Francie.
Znepokojivým signálem je, že průměrná návratnost kapitálu 177 zkoumaných skupin mezi lety 2016 a 2018 klesla z 15,8 % na 15 %, a tento pokles by byl ještě větší, kdyby nebyl tlumen levnějšími úvěry, vysvětluje poznámka, která odhaduje pokles průměrná provozní ziskovost mezi roky 2013 a 2018 ve výši 2,3 % vlastní, smlouvy.
Pozitivní je, že Banque de France zaznamenala od roku 2015 zlepšení míry marže těchto skupin. „V roce 2017 se vrátila na úroveň z roku 2008 a pokračovala v pokroku, aby v roce 2018 dosáhla 4,7 %, “ podrobně se uvádí v poznámce. Od roku 2015 se rovněž zvýšila průměrná celková míra marží, a to zejména ve zpracovatelském průmyslu, stavebnictví, ale i v informačních a komunikačních službách.